Vaca Muerta es la formación de hidrocarburos no convencionales más grande de Argentina y no la podés comprar como tal, pero sí podés acceder a las empresas que operan ahí.
Para invertir en Vaca Muerta desde Argentina no podés comprar la formación, porque es geológica y no cotiza en bolsa, pero sí acciones, CEDEARs o fondos de las empresas que operan en esa cuenca. Así podés acercarte al sector a través de compañías con actividad real en la zona.
Acá vas a encontrar qué es Vaca Muerta y dónde queda, los pasos para invertir en empresas vinculadas al sector y qué tener en cuenta antes de operar. Cada sección se puede leer por separado si ya conocés alguna parte del tema.
Qué es Vaca Muerta y dónde queda
Si buscás ubicarla en el mapa, Vaca Muerta es una formación geológica de roca madre en la provincia de Neuquén, en la Patagonia argentina. Ocupa aproximadamente 30.000 km² y contiene reservas de petróleo y gas no convencional (shale oil y shale gas), que según estimaciones internacionales la ubican entre las mayores del mundo en su tipo.
Su nombre viene de la sierra homónima y su actividad productiva se concentra en áreas como Loma Campana, Fortín de Piedra y Bandurria Sur. La extracción requiere fractura hidráulica (fracking) y pozos horizontales, lo que implica inversiones de capital muy elevadas y explica por qué participan grandes empresas nacionales e internacionales. Esas empresas son las que podés encontrar en la bolsa, y por ahí empieza el recorrido.
Paso 1: Conocer qué empresas operan en Vaca Muerta
Como la formación no cotiza, el primer paso es mirar a las compañías. En el sector hay operadoras (extraen el recurso), empresas de servicios petroleros (apoyan la operación) y de infraestructura (construyen y operan los ductos y terminales que mueven la producción):
YPF es la principal operadora de Vaca Muerta y la empresa con mayor presencia en la formación. Cotiza en BYMA con el ticker YPFD y en el NYSE como YPF. Nuestra nota sobre cómo invertir en YPF te cuenta sus dos formas de acceso.
Pampa Energía (PAMP) también participa en el sector, con actividades en generación eléctrica y gas.
Tecpetrol (del grupo Techint) es otro actor relevante, aunque no cotiza en bolsa de forma independiente.
Tenaris (también del grupo Techint) fabrica los tubos que se usan en los pozos y cotiza en BYMA y en el NYSE. Se puede encontrar en la app de Ualá como CEDEAR (TEN).
TGS (Transportadora de Gas del Sur) opera gasoductos que transportan parte del gas producido en la cuenca. Su ticker es TGSU2.
Vista Energy: opera de forma masiva en el sector del shale oil. Sus acciones cotizan de manera directa en el NYSE (Nueva York), pero podés sumarla a tu cartera desde el mercado local a través de su CEDEAR bajo el ticker VIST.
A cada una podés llegar por más de una vía. Las diferencias están en cómo se opera, en qué moneda se mueve el precio y en cuánta exposición directa hay a la empresa, que es lo que sigue.
Paso 2: Elegir el instrumento para ganar exposición al sector
Hay tres vías principales desde una cuenta comitente argentina. Ninguna equivale a invertir “en Vaca Muerta” como tal y cada una tiene su propio perfil de riesgo.
Acciones locales
Las empresas que cotizan en BYMA (YPF, Pampa Energía, TGS) las podés comprar en pesos. Su precio refleja los fundamentos de cada empresa y el contexto macroeconómico local. Son activos de renta variable: su valor puede subir o bajar, y en las energéticas argentinas pesan de forma directa el precio internacional del petróleo y las decisiones regulatorias.
CEDEARs
Algunas de las empresas vinculadas al sector tienen CEDEARs que podés operar desde Argentina. El CEDEAR de YPF, por ejemplo, sigue la cotización del ADR en Nueva York y el tipo de cambio implícito, por lo que su dinámica puede ser distinta a la de la acción local, a favor o en contra, aunque represente la misma empresa. Para ver cómo funcionan en detalle, podés repasar qué son los CEDEARs.
Fondos comunes de inversión con exposición al sector
Algunos fondos comunes de inversión de renta variable incluyen en su cartera acciones de empresas energéticas argentinas. En ese caso la exposición es indirecta: si un fondo destina, por ejemplo, 10% de su cartera a una petrolera, esa parte se mueve con el sector y el 90% restante responde a otras empresas.
El peso de cada empresa lo define el equipo gestor, y el rendimiento puede moverse en línea con el sector o no. Ualá también tiene fondos comunes de inversión de distintos perfiles.
Paso 3: Abrir la cuenta de inversión y completar el perfil de inversor
Para operar acciones o CEDEARs necesitás una cuenta comitente. La cuenta comitente la habilitás desde la sección de acciones, bonos y CEDEARs de la app de Ualá. El perfil de inversor que pide la CNV lo completás cuando hacés tu primera operación.
Paso 4: Fondear la cuenta y operar
Con saldo en la cuenta, elegís el instrumento y la cantidad de unidades y confirmás la compra durante el horario de rueda, que consultás en la app. Las acciones locales y los CEDEARs de empresas energéticas se operan desde la sección de acciones, bonos y CEDEARs. Una vez que operás, el precio de estas empresas responde a factores propios del sector, y de eso se trata lo siguiente.
Qué tener en cuenta antes de invertir en el sector energético
Si estás mirando empresas energéticas argentinas, además de los riesgos de cualquier acción (volatilidad de mercado, resultados corporativos, horizonte de inversión) hay factores específicos que influyen en su precio. Conocerlos puede ayudarte a entender por qué se mueven las cotizaciones.
El precio internacional del petróleo es uno de los factores externos que más se siguen. Cuando los principales índices de referencia del petróleo (Brent o el WTI) suben, las empresas productoras tienden a beneficiarse; cuando bajan, el impacto suele ser el inverso.
El contexto regulatorio local también influye: las tarifas energéticas, los impuestos a la exportación de hidrocarburos y las condiciones de los contratos de concesión son variables que pueden modificarse y afectar la rentabilidad de las empresas. Un cambio en alguna de ellas puede reflejarse en la cotización.
A eso se suma el riesgo propio de invertir en renta variable: ninguna de estas posiciones tiene capital garantizado, y la volatilidad de corto plazo puede ser alta. El horizonte de tiempo y cuánto destinar a estos instrumentos dependen de tu situación.
Cómo pensar una inversión ligada a Vaca Muerta
Lo que cambia entre una vía y otra es cuánta exposición directa tenés a cada empresa y a qué variables responde su precio, y esa es la pregunta que acompaña cualquier decisión en el sector. Si querés dar el primer paso, podés ingresar a la sección de inversiones para comenzar y conocer cómo operar acciones, bonos y CEDEARs en Ualá desde el celular.
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